Aktuelle News · 13.12.2021
Marktkommentar: Über 5% Vermögenssteuer auf Geldvermögen
Aus dem Pfadfinder-Brief Nr. 23 vom 11. Dezember 2021, von Daniel Haase, Fondsmanager und Vorstand beim Hamburger Vermögensverwalter HAC
Jetzt lesenSehr geehrte Leserinnen und Leser,
nach Auskunft der Bundesbank verfügen die Deutschen über mehr als 2.850 Mrd. Euro allein in bar und kurzfristig verfügbaren Bankguthaben. Beim Tempo der aktuellen Inflation schrumpft die Kaufkraft allein dieser liquiden Vermögensmasse um rund 5.000 Euro – pro Sekunde – bzw. 165 Mrd. Euro pro Jahr. Aber keine Sorge, die Kaufkraft ist nicht weg. Sie wandert nur von jenen, die sie sich möglicherweise über viele Jahre hinweg hart erarbeitet und erspart haben zur Regierung, die sie via Druckerpresse finanzierter Neuverschuldung nach eigenem Gutdünken zügig neu verteilt. Hält das aktuelle Inflationstempo an, dann verlieren Geldvermögen bis zum Ende des laufenden Jahrzehnts rund 40% ihrer aktuellen Kaufkraft. Wer sich dieser kalten Enteignung entziehen möchte, wird um eine weitreichende Umschichtung seines Geldvermögens in Sachanlagen kaum herumkommen. Falls Sie diese Frage betrifft, dann nutzen Sie doch die Adventszeit und die Tage zwischen den Jahren, um darüber einmal ganz in Ruhe nachzudenken. Wenn ich mit meiner Einschätzung richtig liege, dann dürfte sich diese Entwicklung in der laufenden Dekade beschleunigen und eine stark treibende Kraft für im Trend weiter steigende Aktienkurse sein.
Mehr Inflation könnte auch mit mehr Volatilität an den Märkten einher gehen, insbesondere da die Notenbanken sicherlich hin und wieder den Anschein erwecken wollen, sie würden via Zinserhöhungen und Liquiditätsverknappungen schon bald hart gegen die unerfreulich hohen Preise durchgreifen. Nachdem unser Pfadfinder-System 2021 wenig zu tun bekam, könnte sich das in den kommenden Jahren wieder ändern. Aktuell halten uns vornehmlich unsere kurzfristigen, antizyklischen Komponenten im Markt, da sie der laufenden Kurserholung aktuell ganz gute Chancen zubilligen (Stichwort: Jahresendrally?).
Unsere mittelfristigen, trendfolgenden Systemkomponenten hingegen (s. Abb. 2) haben sich in den zurückliegenden Monaten sukzessive abgekühlt. Dies gilt nicht nur aber insbesondere für mittelgroße und kleine Aktien, wo bereits über die Hälfte aller Titel ihre Aufwärtstrends beendet haben. Wir treten damit ein eine Marktphase ein, in der viele Anleger keinen allzu festen Überzeugungen mehr anhängen und auf neue Nachrichten zuweilen deutlich sensibler reagieren als in starken Trendphasen. Die Zukunft bleibt damit auch 2022 spannend.
Für das uns bei HAC im zurückliegenden Jahr entgegengebrachte Vertrauen danke ich – auch im Namen meiner HAC-Kollegen – allen Mandanten und Lesern des Pfadfinder-Briefes sehr herzlich. Ich wünsche Ihnen frohe Festtage und einen guten Rutsch in ein gesundes, zu guter Letzt hoffentlich auch wieder deutlich fröhlicheres, freieres und an der Börse gemeinsam erfolgreiches neues Jahr 2022.
Herzliche Grüße
Ihr Daniel Haase
PS: Der nächste Pfadfinder-Brief ist für Samstag, den 15. Januar 2022, geplant.
ÜBER Daniel Haase
Daniel Haase (geb. 1976, Mecklenburg) ist Fondsmanager und Vorstand der HAC VermögensManagement AG in Hamburg. Die Vereinigung Technischer Analysten Deutschlands zeichnete sowohl die von ihm entwickelten Methoden zur Trendanalyse (2009) als auch jene zur Aktienauswahl (2019) mit VTAD Awards aus. Seit 2015 ist der gelernte Bankkaufmann beim Hamburger Vermögensverwalter HAC als Vorstand für das Asset Management zuständig. Nachdem der Marathon Stiftungsfonds (WKN: A143AN) des Hamburger Finanzhauses auch den Corona-Crash erfolgreich meisterte, verliehen die Ratingagenturen FWW und Morningstar dem Fonds im Sommer 2020 die bestmögliche Bewertung von fünf Sternen. Sein Marktkommentar (Pfadfinder-Brief) erscheint alle zwei Wochen und ist Bestandteil des Community-Premium-Pakets.