Ratgeber Marathon-Fonds – für alle, die es nicht selbst machen wollen

Der Marathon Stiftungsfonds (A143AN) – nachhaltige Antwort auf die Niedrigzinsphase

Institutionelle Anleger wie Unternehmen, Pensionskasse, Versicherung oder Stiftung brauchen regelmäßige Erträge bei kalkulierbarem Risiko, um Ihren Auftrag verlässlich erfüllen zu können. Private Anleger haben oft dieselben Bedürfnisse. Der Marathon Stiftungsfonds ist für Stiftungen konzipiert und seine Strategie für Privatinvestoren geöffnet worden. So kann jeder, selbst ab 50 € schon in diese professionelle Strategie investieren. 

Weniger Risiko aber mehr Ertrag – das wünschen sich viele. Klassische Strategien mit Anleihen verfehlen jedoch in der Niedrigzinsära die Renditeerfordernisse. Jene mit einem hohen Aktienanteil übersteigen oft die Risikobereitschaft. Eine substanzielle Verbesserung am Rentenmarkt ist in absehbarer Zeit wenig wahrscheinlich. Die aktive Steuerung der Risiken und Ertragschancen ist daher unerlässlich. Der Marathon Stiftungsfonds der HAC VermögensManagement AG aus Hamburg hat in den letzten 5 Jahren gezeigt, dass ihr der Herausforderung von Stiftungen und anderen Institutionellen gewachsen ist. In diese Strategie vertrauen bereits Anleger mit einem Gesamtvolumen von ca. 70 Millionen Euro (Stand Oktober 2020).

Was erwartet das Fondsmanagement in den nächsten Jahren an den Märkten?

Das Asset Management des Marathon Stiftungsfonds hat eine klare Sicht auf die Märkte der kommenden Jahre, die sich in zwei relevante Aspekte zerlegen lässt. 

(a) Die Welt ertrinkt in Schulden, wodurch hohe Zinsen von den Banken nicht mehr durchsetzbar sind. Das Zinssenkungspotenzial ist jedoch auch bald ausgeschöpft, sodass den Notenbanken, die zunehmend unter politischen Einfluss geraten, nur noch übrigbleibt, Geld zu drucken, um die Konjunktur am Laufen zu halten. Die Folge sind erhöhte Inflationsrisiken. Eine Rückkehr zu solider Geldpolitik wird in den kommenden Jahren nicht möglich sein. 

(b) Anleihen bieten nur noch zinslose Risiken. Steigende Ausfallrisiken von Anleiheemittenten, gleichwohl, ob Staaten oder Unternehmen, werden nicht mehr durch angemessene Kupons bzw. Zinszahlungen ausgeglichen. Das Zeitalter des „risikolosen Zinses“ ist vorbei, stattdessen bieten Anleihen nur noch zinslose Risiken. Diese Assetklasse steht vor großen Schwierigkeiten und bietet konservativen Anlegern in der Breite keine vorteilhaften Ertragschancen mehr.

Fazit: Wie Privatanleger und Stiftungen gleichermaßen von der Strategie profitieren

Das Management des Fonds strebt kontinuierlich steigende Ausschüttungen an. Bisher ist ihnen in jedem Jahr gelungen. Im Jahr 2019 betrug die Ausschüttung je Anteil 83,80 €, in diesem Jahr 85,02 €. Auf Basis des Anteilspreises ex Ausschüttung (2.652 € am 04.08.2020) entspricht dies einer Ausschüttungsrendite von 3,2%. Bezogen auf den Preis bei Auflage im Dezember 2015 liegt die Ausschüttungsrendite bereits bei 3,4%.

Die Kombination aus vorteilhaften und nachhaltigen Aktien, der defensiven Branchenallokation und dem Pfadfindersicherheitssystem macht den Marathon Stiftungsfonds für Anleger hoch interessant. 

Besonders interessant ist dabei die Vorgehensweise bei der Absicherung, sobald das Pfadfindersystem „ausschlägt“: Das Fondsmanagement verkauft seinen Aktienkorb nicht, es sichert ihn über Derivate ab, indem z.B. Call-Optionen geschrieben werden oder Futures eingesetzt werden. Die Wahl der Basis des Derivates liegt dabei im Ermessen des Managements. Ob dem Grunde nach abgesichert wird, entscheidet jedoch das System – so bleibt weniger Platz für menschliche Fehlentscheidungen und psychologische Verzerrungen, die von der Börse allen Anlegern wohl bekannt sein dürften.